科教园注册会计师培训班为考生整理了关于2009年注会考试《财务成本管理》的考试真题，同学们在注会考试复习的时候要多做练习题及历年真题，从题中找到考试的重点、难点，这样有助于考生更好的巩固注会学习内容。
1.某企业的资产利润率为20%，若产权比率为l，则权益净利率为( )。
A.15%
B.20%
C.30%
D.40%
答案：D
解析：由于产权比率为1，所以负债=所有者权益，资产=负债+所有者权益=2×所有者权益，所有者权益=0.5×资产。净利润/资产=20%，所以净利润=20%×资产。故权益净利率=净利润/所有者权益=20%×资产/(0.5×资产)=40%.
2.某企业2008年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为l0%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
答案：D
解析：08年净利润=600/(1+10%)=545.45(万元)，08年权益净利率=545.45/2400=22.73%，设股利支付率为x,则：
22.73×(1+x)/[1-(1+x)]=10%,解得：x=60%.
3.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为l000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克;材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30%当季付清，其余70%在下季付清。该企业第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为( )元。
A.3300
B.24750
C.57750
D.82500
答案：C
解析：期初库存量1000+进货数量=3500消耗量+期末库存量800，进货数量=3300，第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额=3300×25×70%=57750(元)。
4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()。
A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
答案：B
解析：债券价值是未来现金流量的现值，由于两种债券的面值和票面利率均相同，所以每年支付的利息相同，同时从题意看出两支债券的折现率相同，则未来现金流量大的债券价值高，所以B正确。
5.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是( )。
A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险
C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
答案：B
解析：采用风险调整折现率法评价投资项目应具备两个条件即项目的风险与企业当前的资产的平均风险相同和公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以A正确;评价投资项目的风险调整折现率法会夸大远期现金流量的风险，所以B不正确;采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率，C正确;在净财务杠杆大于零的情况下，则股权现金流量的风险大于实体现金流量的风险，所以股权现金流量应使用更高的折现率。
6.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为l万元，则利息保障倍数为()。
A.2
B.2.5
C.3
D.4
答案：C
解析：经营杠杆系数=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-固定成本)=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-9)=4，解得：(收入-变动成本)=12，则息税前利润=收入-变动成本-固定成本=12-9=3，利息保障倍数=利息费用/息税前利润=3/1=3.
7.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为()元。
A.100
B.150
C.200
D.300
答案：A
解析：固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(1100-3500×3)×(6÷3)=100(元)。
8.某企业所处行业缺乏吸引力，企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务时，较为现实的选择是采用( )。
A.同心多元化战略
B.离心多元化战略
C.扭转战略
D.剥离战略
答案：B
解析：见教材524页表述。
二、多项选择题(本题型共7题，每题2分，共14分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)
1.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有( )。
A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量
答案：BCD
解析：见教材第3页相关表述。
2.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有( )。
A.提高净经营资产利润率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
答案：AB
解析：杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆，净经营资产利润率提高和税后利息率降低可以提高杠杆贡献率，A和B正确;减少净负债的金额使净财务杠杆降低，从而降低杠杆贡献率。C不正确;经营资产周转次数减少，周转效率变慢，则净经营资产利润率变小，从而降低杠杆贡献率，D也不正确。
3.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有()。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
答案：ABCD
解析：证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关，A正确;当相关系数小于1时(不完全正相关)，可以分散风险，所以B正确;资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系，C正确;投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线，D正确。
4.下列成本中，属于生产车间可控成本的有()。
A.由于疏于管理导致的废品损失
B.车间发生的间接材料成本
C.按照资产比例分配给生产车间的管理费用
D.按直线法提取的生产设备折旧费用
答案：AB
解析：AB都是生产车间的可控成本;按照资产比例分配给生产车间的管理费用，生产车间不能控制，所以不正确;按直线法提取的生产设备折旧费用也是生产车间无法控制的，所以也不是答案。
5.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有( )。
A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B.依据营业收益理论，+资本结构与企业价值无关
C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大
D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
答案：ABC
解析：ABC内容分别见教材251、253页。传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵销利用成本率低的债务所获得的好处，因此会使加权平均资本成本下降，企业总价值上升，但是超过一定程度地利用财务杠杆，权益成本的上升就不再能为债务的低成本所抵销，加权平均资本成本便会上升，以后，债务成本也会上升，它和权益成本的上升共同作用，使加权平均上升加快，加权平均资本成本从下降变为上升的转折点，是加权平均资本成本的最低点，这时的负债比率就是企业的最佳资本结构，所以D不正确。
6.下列关于增值与非增值成本的表述中，正确的有( )。
A.执行增值作业发生的成本都是增值成本
B.执行非增值作业发生的成本都是非增值成本
C.一旦确认某项作业为非增值作业，就应当采取措施将其从价值链中消除，不能立即消除的也应采取措施逐步消除
D.增值成本=实际增值作业产出数量×(标准单位变动成本+标准单位固定成本)
答案：BCD
解析：教材指出“对于一项非增值作业来讲，它所发生的成本全部是非增值成本，而对于一项增值作业来讲，由于低效率而产生的非增值成本，需要计算才能得出”，所以A不正确，B正确。CD都正确。
7.根据生命周期理论和波士顿矩阵，下列关于成熟期的说法中，正确的有()。
A.成熟期的产品属于明星产品
B.成熟期开始的标志是竞争者之间出现价格战
c.成熟期企业的首选战略是加强市场营销，扩大市场份额
D.与成长期相比，成熟期的经营风险降低，应当适度扩大负债筹资的比例
答案：BD
解析：成熟期的产品属于金牛星产品，A不正确;成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅的价格竞争，B正确;成熟期战略的重点转向巩固市场份额的同时提高投资报酬率，主要的战略途径是提高效率，降低成本，C不正确;成熟期的经营风险进一步降低，经或风险抵低，可以适度提高财务杠杆，D正确。
三、判断题(本题型共8题，每题l分，共8分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。每题判断正确的得1分;每题判断错误的倒扣1分;不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。)
1.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性。()
答案：正确
解析：营运资本=长期资本-长期资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本数额，所以会降低财务状况的稳定性。
2.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会逐步下降。()
答案：正确
解析：净财务杠杆大于零，所以净负债大于0;股利支付率小于l，则企业支付一部分股利，其余留存;由于经营效率和股利支付率不变且仅靠内部融资来支持增长，所以股东权益会越来越大，净负债越来越小，净财务杠杆(净负债/股东权益)变小。
3.两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。()
答案：错误
解析：实际周期利率是实际复利期间的周期利率，一年内复利次数多，实际复利期间短，则周期利率会降低。一定注意实际周期利率不是实际利率。如果本题改为“两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际利率较高”则是正确的。
4.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。()
答案：正确
解析：对承租企业来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产;而对出租人而言，其身份发生了变化，既是资产的出租者，又是款项的借入人。
5.对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时期权价格可能会等于股票价格。()
答案：错误
解析：多头看涨期权期日价值=Max(股票市价-执行价格)，所以对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，但期权价格必定低于股票价格。
6.某产品的单位变动成本因耗用的原材料涨价而提高了l元，企业为抵消该变动的不利影响决定提高产品售价1元，假设其他因素不变，则该产品的盈亏临界点销售额不变。()
答案：错误
解析：盈亏临界点销售销量=固定成本/(单价-单位变动成本)，可见，单价提高1元同时原材料提高l元，分母不发生变化，则盈亏临界点销售销量不变，由于单价增加，所以盈亏临界点销售额提高。
7.使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化。()
答案：正确
解析：这是投资中心的投资报酬率指标的优缺点。
8.在驱动成本的作业动因中，业务动因的执行成本最低，持续动因的执行成本最高。()
答案：错误
解析：三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低;强度动因的精确度最高，但其执行最昂贵;而持续动因的精确度和成本则居中。
科教园2012注会辅导班的老师为大家整理了注会考试的往年考题，辅导注会学子们在考前复习的时候能够将上面的试题与教材相结合，以更好的巩固学习大家所报各科目的重点内容，更多注会考试真题请关注我们的网站。
