提问：购买和出售金融工具的交易的净现值等于零，为什么？
回答：(1)如果资本市场是有效的，则金融工具的价格等于其价值；
(2)对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值；
(3)净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额；
(4)对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。
【例·多选题】假设市场是完全有效的，基于资本市场有效原则可以得出的结论有( )。
A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零
B.股票的市价等于股票的内在价值
C.账面利润始终决定着公司股票价格
D.财务管理目标是股东财富最大化
【正确答案】AB
【答案解析】价值决定了公司股票的价格，C选项的说法不正确；在有效资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。股东财富最大化不是以资本市场有效为前提的，所以D选项的说法不正确。
